來源：東方財(cái)富網(wǎng)
主要數(shù)據(jù)
行業(yè)： 醫(yī)藥
股價(jià)： 6.10 港元
目標(biāo)價(jià)： 9.40 港元 (+54.1%)
市值： 216.52 億港元
加強(qiáng)核藥領(lǐng)域戰(zhàn)略合作，優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
公司不斷加強(qiáng)核藥產(chǎn)品布局，近期收購澳大利亞Telix公司7.6%的股權(quán)并在腫瘤診斷及治療領(lǐng)域獲得多個(gè)潛在First-in-class的放射性核素偶聯(lián)物在大中華地區(qū)的開發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化權(quán)益，其中1)治療前列腺癌的TLX591即將開展國(guó)際多中心三期臨床，相關(guān)診斷類產(chǎn)品TLX591-CDx已于今年9月在美國(guó)遞交上市申請(qǐng)，預(yù)計(jì)明年底獲批；2)用于腎透明細(xì)胞癌治療的TLX250即將開展二期臨床，診斷類TLX250-CDx獲美國(guó)FDA授予突破性療法，處三期臨床階段；3)治療腦膠質(zhì)瘤的TLX101已獲FDA孤兒藥認(rèn)定，處國(guó)際多中心一二期臨床階段。除此，公司與國(guó)家衛(wèi)健委旗下唯一重點(diǎn)核醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室江蘇原子醫(yī)學(xué)研究所就核藥的研發(fā)、生產(chǎn)、檢測(cè)等方面展開合作，同時(shí)收購北京普爾偉業(yè)，并獲相關(guān)核藥的開發(fā)、生產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)資質(zhì)。值得注意的是，核藥可高效靶向腫瘤細(xì)胞，給藥途徑便捷，具備臨床優(yōu)勢(shì)。隨著公司研發(fā)、生產(chǎn)、銷售體系的完善以及診療一體化的普及，公司有望進(jìn)一步提升核藥競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來可期。
全產(chǎn)業(yè)鏈布局初見雛形，推動(dòng)國(guó)際化發(fā)展策略
目前，公司已基本打通核藥的監(jiān)管、注冊(cè)、研發(fā)、原料、運(yùn)輸、進(jìn)院等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，考慮到中國(guó)超過90%的治療類核藥為進(jìn)口產(chǎn)品，公司將持續(xù)通過引入海外產(chǎn)品并在國(guó)內(nèi)注冊(cè)，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外雙循環(huán)戰(zhàn)略布局，建立全球產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步推動(dòng)海外技術(shù)發(fā)展，鞏固公司在中國(guó)核藥市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
維持目標(biāo)價(jià)9.40港元，買入評(píng)級(jí)
我們暫不考慮核藥對(duì)公司未來三年的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，維持原有盈利預(yù)測(cè)，給予目標(biāo)價(jià)9.40港元，對(duì)應(yīng)2021年20倍市盈率，較現(xiàn)價(jià)有54.1%上升空間，維持買入評(píng)級(jí)。
