隨著全球醫(yī)藥市場內(nèi)部競爭日益激烈，全球醫(yī)藥巨頭紛紛加碼創(chuàng)新藥領域。而在國內(nèi)，隨著國家鼓勵創(chuàng)新、藥品審評審批的提速，以及藥品帶量采購的持續(xù)推進，國內(nèi)大型藥企在不斷提升自主創(chuàng)新研發(fā)的同時，加速海外布局投資，瞄準潛力市場，在全球范圍內(nèi)尋找優(yōu)勢標的，以提升自身實力。
例如，集藥品與高端醫(yī)療器械為一體的港股上市公司遠大醫(yī)藥（0512.HK）就是其中一家，公司的全球布局創(chuàng)新戰(zhàn)略正加速落地。據(jù)記者梳理，僅2019年一年期間，公司就與多家世界頂級創(chuàng)新藥公司達成6項戰(zhàn)略性合作和推動1項產(chǎn)品落地。此外，包括恒瑞醫(yī)藥等也都加快了海外布局的步伐。
業(yè)內(nèi)認為，在當前背景下，2020年，并購整合將成為醫(yī)藥生物行業(yè)的主題關鍵詞。“醫(yī)藥企業(yè)要應對激烈的市場競爭，就要不斷拓寬產(chǎn)品線，努力擴展海外市場。只有不斷增添創(chuàng)新的產(chǎn)品，才能帶動企業(yè)成長。而海外并購，既是國內(nèi)醫(yī)療企業(yè)參與國際競爭的必要手段，也有益于國內(nèi)醫(yī)療企業(yè)擴大自身市場規(guī)模。不過，海外并購需要企業(yè)自身具備硬實力，強者恒強仍是大勢所趨。”
醫(yī)藥行業(yè)并購不斷
當前，全球醫(yī)藥市場暗流涌動，包括默沙東、GSK、輝瑞、諾華、艾伯維等跨國藥企紛紛將業(yè)務進行拆分或并購。例如，百時美施貴寶（BMS）以950億美元（包括債務在內(nèi)）收購新基（Celgene），艾伯維以630億美元收購艾爾健，武田以620億美元完成對夏爾的收購。
“縱覽全行業(yè)，跨國藥企的成長史也是一部收購史?！庇型顿Y人士向記者介紹，對于國內(nèi)制藥企業(yè)來說，海外并購已經(jīng)成為趨勢：成熟的產(chǎn)品成為國內(nèi)藥企海外收購的重點，這些品種要么是行業(yè)已經(jīng)全球上市產(chǎn)品中的佼佼者，或是豐富公司的產(chǎn)品管線，或是讓公司介入新的治療領域，填補行業(yè)空白。并購而來的品種有望借助國內(nèi)企業(yè)的研發(fā)、產(chǎn)品上市、商業(yè)化落地、銷售渠道等實現(xiàn)快速發(fā)展。
去年以來，港股上市公司遠大醫(yī)藥2019年的并購引發(fā)外界關注。據(jù)了解，公司旗下的中國市場首款及唯一一款具有支架內(nèi)再狹窄和小血管病變的雙適應癥產(chǎn)品“RESTORE DEB”已在國內(nèi)落地，有望成為冠狀小血管病變治療的一線方案；創(chuàng)新療法Y90樹脂微球再次被納入《原發(fā)性肝癌診療規(guī)范（2019年版）》，目前已經(jīng)進入綠色通道加速審批，加速填補中國肝癌臨床治療的空白；“血管內(nèi)超聲光學相干斷層同步成像系統(tǒng)”（NOVASUGHT Hybrids）獲得創(chuàng)新醫(yī)療器械產(chǎn)品特別審評資格。
“遠大醫(yī)藥之所以有如此魄力，雄厚的資金實力是前提，此外，公司成功并購更是因為公司具有專業(yè)的投資判斷能力，并且擁有打通整合研發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化‘任督二脈’的能力。”接近遠大醫(yī)藥的人士向記者介紹，這些已經(jīng)在海外上市的品種有望借助公司的銷售渠道推動未來業(yè)績的增長。
自主創(chuàng)新+外延式布局
從業(yè)務架構來看，各大藥企將發(fā)展重心集中在創(chuàng)新藥領域，而將原來的仿制藥、消費者健康等領域進行剝離。例如，輝瑞剝離輝瑞普強，默沙東剝離女性健康、消費者健康等。而在國內(nèi)，藥品市場競爭激烈，包括仿制藥一致性評價、醫(yī)?？刭M藥品降價等眾多因素對藥企的發(fā)展產(chǎn)生了影響，加碼創(chuàng)新成為藥企達成的共識。例如，A股生物醫(yī)藥行業(yè)龍頭恒瑞醫(yī)藥原董事長孫飄揚在宣布公司砍掉70%仿制藥，公司加碼創(chuàng)新藥業(yè)務同時，啟動了海外并購，包括布局干眼癥等創(chuàng)新藥研發(fā)領域。
不過，新藥研發(fā)面臨著高投入、長周期、高風險。在業(yè)內(nèi)人士看來，他山之石可以攻玉，借助外部的力量，即通過收購的模式，獲取國外創(chuàng)新藥市場的在研品種，有望提升自身研發(fā)實力、降低投資風險的同時，鎖定潛在的市場。
遠大醫(yī)藥在布局創(chuàng)新的戰(zhàn)略也選擇了自主式創(chuàng)新+外延式收購的模式，在引入全球成熟產(chǎn)品的同時，全球創(chuàng)新戰(zhàn)略持續(xù)落地。例如，公司獲得印度Glenmark旗下復方鼻噴霧劑Ryaltris，有望填補我國在復方鼻噴劑治療的空白。與澳洲格里菲斯大學糖組學研究所共同研發(fā)的針對副流感病毒的全球創(chuàng)新藥，進一步豐富呼吸產(chǎn)品線。受讓澳大利亞國立大學（ANU）等持有的HIP項目，布局膿毒癥市場等。此外，遠大醫(yī)藥在攻克癌癥的免疫療法領域也碩果累累，公司近日完成收購了美國上市公司Oncosec的全球首創(chuàng)腫瘤免疫療法產(chǎn)品TAVO。2020年新年伊始，遠大醫(yī)藥繼續(xù)全球兼并收購戰(zhàn)略，與全福生技達成合作關系，為公司的眼科板塊引進了全球創(chuàng)新的干眼癥產(chǎn)品，進一步豐富了公司眼科板塊中高創(chuàng)新壁壘的產(chǎn)品線。
在業(yè)內(nèi)人士看來，這一系列并購是遠大醫(yī)藥在全球創(chuàng)新戰(zhàn)略中的重要一環(huán)，公司不僅獲得了來自全球的強大研發(fā)創(chuàng)新團隊，豐富產(chǎn)品管線及鎖定巨大的市場潛力，同時借助像Sirtex這樣的擁有全球化網(wǎng)絡和渠道企業(yè)的力量搶占歐美等重要市場，進一步助推公司全球創(chuàng)新戰(zhàn)略落地。
據(jù)記者梳理，遠大醫(yī)藥收購的多個產(chǎn)品奠定了未來公司的成長預期。例如，去年上市的Restore藥物涂層球囊，遠大醫(yī)藥享有該產(chǎn)品在國內(nèi)的獨家專利權17年，預計2022年在國內(nèi)將貢獻4.6億元人民幣的收入。目前釔-90樹脂微球計劃通過綠色通道加速審批、預計2021年在國內(nèi)上市，市場預期超20億元。
從全球創(chuàng)新性產(chǎn)品儲備來看，也極具較為廣闊的市場潛力。例如，遠大醫(yī)藥受讓澳大利亞國立大學（ANU）等持有的HIP項目，引入的產(chǎn)品為全新機制的治療膿毒癥藥物，后者全球市場需求超千億元。公司收購的OncoSec具有全球首創(chuàng)產(chǎn)品TAVO，由此進入市場規(guī)模超萬億元的腫瘤免疫市場。針對副流感病毒的全球創(chuàng)新藥，預計未來市場規(guī)?？蛇_數(shù)近百億人民幣。
來源：金融界 2020-02-26 轉(zhuǎn)載自：證券時報網(wǎng) 作者：王小
